一季度GDP增速稳健，地产投资寻底：香港经济增长预期2.5%-3.5%，市场制度建设完善支撑指数

快讯摘要

一季度GDP增速良好，地产业投资下行；港金管局密集投放流动性，预计港经济增长2.5%-3.5%。港股回暖，两融余额下降，市场预期震荡后或上涨；金融期权成交PCR下降，隐含波动率降低，关注卖出虚值看跌期权策略；商品期权成交PCR上升，铜、铝隐波下降，PTA预期震荡，金银与豆粕期权隐波高位回落。

快讯正文

【今年香港经济增长预期在2.5%至3.5%之间，港股市场展现回暖迹象】一季度国内GDP保持较快增长，房地产投资则呈现疲软态势。香港金融管理局近期向市场大量注入流动性。在亚太经合组织商贸咨询理事会会议上，香港财政司司长陈茂波预测，今年香港经济的增长速度将在2.5%至3.5%之间，股市也呈现出回暖的态势。尽管两融余额环比下降，指数上攻动力不足，市场预期出现震荡，但长期来看，随着市场制度的完善和政策的逐步落实，宏观经济基础和估值支持将持续增强，市场经历短线调整后可能会恢复震荡上行的趋势。

金融期权市场方面，期权成交的PCR值出现回落，隐含波动率也有所下降，表明短期做空情绪对波动率的影响并不明显。大小风格隐含波动率的差异仍保持在较高水平，上证50和沪深300系列期权的隐波相对稳定。当前行情中，下方支撑力量较强，期权skew偏度指数趋于稳定，预示着指数下行空间有限。投资者在回调时可以考虑采用卖出虚值看跌期权的策略。

商品期权市场方面，铜和铝期权的成交PCR值上升，铜期权的隐波下降，反映出有色金属板块的多头情绪减弱，市场对回踩的预期增强。PTA期权的成交PCR和隐波保持在较低水平，显示出空头情绪在低位，而成本支撑力度较强，市场预期震荡。黄金和白银期权的成交量环比减少，隐含波动率从高位回落，预计后市波动率可能会继续下降。豆粕期权的隐波环比下降，市场预期趋于震荡。