快讯摘要
5-6月生猪供应料缩减，二育再入场概率大，支撑节后价格；9-10月旺季预期现年内高点；腌腊需求恢复强，12月供应减少；LH09@17300-17700为主流运行区间，LH07-09价差低，值得关注；风险因素包括猪病和消费疲软。
快讯正文
**【】：猪肉价格预计5-6月将出现缩减，市场预期二季度末生猪行情上涨** 进入4月，由于清明假期订单增量不多，且集团厂计划降重，供应压力逐步释放。预计五一节后，季节性的价格落差将不会太大。然而，5-6月份预期的供应将减少，二育再入场投资6-7月行情的概率增大，这可能成为五一节后价格的重要支撑。 去年疫病导致的母猪存栏减损，预计将在6-7月和9-10月达到高峰，尤其是9-10月的预期与官方公布的产能数据相吻合，具有较高的确定性。此外，由于9-10月为消费旺季，市场预期将出现年内高点。值得关注的是，腌腊行情的需求恢复预期较强，12月前后可能出现的供应减少将为明年四季度带来良好的市场行情。 从断奶仔猪的环比变化来看，预计6月份供应将环比减少2.5%，而7-8月份供应预计将有所改善。基本面验证表明，今年二季度末生猪行情上涨的预期较为合理，但三季度价格可能相对持稳，超预期的趋势上涨行情出现的概率较小。 就短期而言，LH09@17300-17700被视为主流运行区间，而LH09@18000-18500区间被认为是高估的，且已被市场矫正。同时，目前的LH07-09价差偏低，且季节性上涨特点较为明显，这一点引起了市场的高度关注。 值得注意的风险因素包括：1) 猪病突发可能导致短期供需错乱，放大市场风险和情绪；2) 需求疲软的现实没有得到明显改善，季节性消费增量不明显。综合分析后，建议投资者在LH07-09@-2000左右入场正套。
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